Обеспечение европейской обороны: финансовые маневры

 Несмотря на значительные темпы роста расходов на оборону за последние два года, европейские страны в настоящее время реагируют на требования из-за Атлантики и региональных союзников о дальнейшем увеличении расходов, необходимых для заполнения любых пробелов, возникших в результате сокращения расходов США не только на Украине, но и в рамках более широких обязательств в области региональной безопасности. В последние недели были сделаны важные заявления, и страны все больше беспокоятся о надежности США как стратегического союзника.

Главным из них стало предложение Урсулы фон дер Ляйен, президента Европейской комиссии (ЕК), от 4 марта о программе "Перевооружение Европы", целью которой является мобилизация до 800 миллиардов евро (878 миллиардов долларов США) на финансирование обороны. Этот план, наряду с обязательствами по усилению европейской поддержки Украины, был "твердо поддержан" 26 из 27 лидеров ЕС (за исключением Венгрии) на специальном заседании Европейского совета 6 марта.

Значительные сдвиги также очевидны на страновом уровне: замечательное предложение Германии об облегчении долгового бремени страны для финансирования обороны, обязательство Соединенного Королевства увеличить свой бюджет до 2,5% ВВП к 2027 году, выделение Дании 50 млрд датских крон (7,3 млрд долларов США) в качестве Акселерационного оборонного фонда, сообщение от Бельгии, что правительство намерено ускорить выполнение плана по увеличению оборонного бюджета с 1,3% ВВП до 2%, который в настоящее время рассчитан на 2029 год.

Достигнутый прогресс

В 2024 году европейские расходы на оборону достигли рекордного роста: бюджеты увеличились на 11,7% в реальном выражении. Несколько стран достигли целевого показателя расходов в 2% от ВВП, согласованного членами НАТО в 2014 году, причем значительная часть прогресса была достигнута за последние три года в ответ на действия России на Украине. В то время как некоторые страны, включая Албанию, Данию, Финляндию, Нидерланды и Швецию, планировали значительное увеличение расходов на 2025 год, региональный рост в этом году был более сдержанным, поскольку другие страны в первую очередь стремились поддерживать расходы на более высоком уровне, одновременно реагируя на другие проблемы, связанные с государственными расходами, и сохраняя финансовую ответственность. Однако, учитывая фундаментальный сдвиг в стратегической обстановке и характер сделанных на данный момент заявлений, рост европейских расходов на оборону в 2025 году, вероятно, будет намного выше, чем первоначально прогнозировалось.

Стремительные шаги по увеличению расходов на оборону в Европе с 2022 года привели к появлению новых механизмов финансирования, включая немецкий "Зондервермеген" (или "специальный фонд") стоимостью 100 млрд евро (109 млрд долларов США) и Фонд поддержки вооруженных сил Польши. Некоторые страны также внесли коррективы, включив в определение понятия "оборона" другие элементы государственных расходов, которые ранее, возможно, подпадали под понятие "безопасность". Переопределение, возможно, помогло укрепить позиции руководства и устранить некоторую критику со стороны США, но увеличение финансирования теперь должно быть направлено на ключевые подразделения и персонал в свете потенциального отказа США от европейских обязательств. Наконец, значительный рост был также обусловлен включением военной помощи Украине в бюджетные расчеты. Такие страны, как Германия, ожидали, что в 2025 году смогут сократить свои ассигнования на военную помощь из федерального бюджета за счет использования доходов от замороженных российских активов. Однако потенциальная необходимость компенсировать любой недостаток помощи со стороны США, вероятно, будет означать, что эту помощь придется увеличить больше, чем предполагалось ранее, что усилит давление на финансы.

Творческий подход

В свете применявшихся до сих пор подходов страны изучают оставшиеся варианты для обеспечения дальнейшего роста. Это может включать корректировку бюджетных правил для увеличения заимствований и долга, создание дополнительных внебюджетных фондов обороны, финансируемых за счет облигаций или займов, повышение налогообложения, сокращение других видов государственных расходов или мобилизацию потенциала финансирования частного сектора - или, на самом деле, некоторую комбинацию всего этого.

Что касается смягчения фискальных правил, то в первую неделю марта 2025 года были сделаны важные заявления как на уровне страны, так и на уровне ЕС. Будущий канцлер Германии Фридрих Мерц предложил внести поправки в правило о снижении долгового бремени, закрепленное в конституции или Основном законе Германии, которое ограничивает дефицит бюджета 0,35% ВВП и освобождает от ограничений "необходимые расходы на оборону", превышающие 1% ВВП. Заявление Германии прозвучало на следующий день после того, как фон дер Ляйен подробно изложила программу "Перевооружение Европы", в которой, среди прочих инициатив, предлагалось активировать оговорку о национальной безопасности в Пакте стабильности и экономического роста, позволяющую государствам-членам значительно увеличить свои расходы на оборону, не прибегая к процедуре чрезмерного дефицита. Фон дер Ляйен предположила, что если государства-члены увеличат свои расходы на оборону в среднем на 1,5% от ВВП, это может создать "бюджетное пространство" почти на 650 млрд евро (713 млрд долларов США) в течение четырех лет.

Такие меры, позволяющие странам увеличить дефицит бюджета для финансирования обороны, необходимы для того, чтобы предоставить им больший финансовый запас, но использовать их нужно с осторожностью. В октябре 2024 года МВФ сообщил, что 17 членов ЕС уже превысили контрольные показатели долга и дефицита ЕС в 60% и 3% ВВП соответственно. МВФ также пришел к выводу, что в сочетании с демографическим давлением и расходами, связанными с климатическими целями, увеличение расходов на оборону уже окажет существенное давление на финансы, которое усилится в среднесрочной и долгосрочной перспективе. По оценкам, к 2050 году эти расходы составят 5,7% ВВП в год для стран с развитой экономикой Европы и 8,1% ВВП для стран с формирующейся региональной экономикой. Эти оценки, вероятно, будут еще выше в свете европейских корректировок, направленных на дальнейшее укрепление обороны. В то время МВФ настоятельно рекомендовал провести структурную фискальную реформу и расставить приоритеты в расходах, чтобы снизить долгосрочные риски и защитить восстановление экономики Европы.

Трудный выбор

Финансовые проблемы также очевидны на уровне страны. Министр бюджета Бельгии Винсент Ван Петегем, как сообщается, предостерег от увеличения расходов на оборону из-за увеличения и без того "чрезвычайно высокого" государственного долга страны и предложил способы компенсировать это увеличение за счет привлечения средств или накопления средств в других местах. Поэтому страны, скорее всего, будут использовать комплекс политических мер и финансовых инструментов для финансирования обороны, включая сокращение других статей государственных расходов. Еще до того, как стали известны все масштабы потенциального вмешательства США в европейскую безопасность, выступая на мероприятии НАТО в Брюсселе в декабре 2024 года, генеральный секретарь Мюрк Рютте заявил, что Европе необходимо еще больше увеличить расходы на оборону и что увеличение обязательно скажется на расходах на пенсии, образование и здравоохранение.

Решение Великобритании увеличить свой оборонный бюджет до 2,5% ВВП (2,6%, включая пересмотренные расходы на разведку) к 2027 году стало возможным благодаря сокращению бюджета международной помощи - яркому примеру трудного выбора, который делают правительства в свете ограниченных финансовых возможностей. В последующие дни в отчетах говорилось, что Великобритания также примет другие меры по сокращению государственных расходов, в том числе на социальное обеспечение, в весеннем заявлении (которое должно быть опубликовано 26 марта 2025 года) в ответ на более низкие прогнозы экономического роста, а также сохраняющуюся высокую стоимость заимствований, поскольку процентные ставки остаются высокими в попытке обуздать инфляцию. Такие шаги являются политически сложными и требуют четкого понимания со стороны электората и, более того, всего парламента. Чтобы сделать заявление об увеличении оборонного бюджета более приемлемым, премьер-министр Великобритании Кир Стармер подчеркнул экономический вклад министерства обороны в Соединенное Королевство, особенно в регионы за пределами Лондона и на Юго-Востоке.

Помимо бюджета

Помимо бюджетных корректировок, другие инициативы, объявленные в рамках программы Фон дер Ляйен "Перевооружение Европы", включали создание инструмента финансирования в размере 150 млрд евро (165 млрд долларов США), направление дополнительных средств из бюджета ЕС на инвестиции, связанные с обороной, и мобилизацию частного капитала. Давним препятствием для частных инвестиций в оборону является мнение о том, что оборона не соответствует экологическим, социальным и управленческим стандартам (ESG). Поскольку потенциальные инвестиции рассматриваются через призму ESG, инвесторы могут использовать подход "для галочки" и немедленно исключать компании, которые, как считается, имеют потенциально спорные аспекты в своем промышленном портфеле. В январе 2024 года ЕК установила, что "чрезмерно строгая и осторожная интерпретация" критериев ESG привела к политике исключения банков и инвестиционных фондов в ЕС.

Рютте в своем выступлении в декабре 2024 года призвал граждан стран НАТО "сказать своим банкам и пенсионным фондам, что просто недопустимо, чтобы они отказывались инвестировать в оборонную промышленность. Оборона не относится к той же категории, что незаконные наркотики и порнография. Инвестиции в оборону - это инвестиции в нашу безопасность". Такие комментарии соответствуют целям правительства и Европейской комиссии попытаться "нормализовать" инвестиции в оборону, создав правильные условия, при которых эти дополнительные финансовые потоки могут способствовать реиндустриализации.

Источник