Ιταλία: Αγώνας δρόμου για τη διάσωση των τραπεζών

Τετάρτη, 27 Ιούλιος, 2016 - 10:15

«Μάχη με τον χρόνο» δίνει η κυβέρνηση της Ιταλίας για να στήσει δίχτυ προστασίας των τραπεζών της (που στενάζουν υπό το βάρος «κόκκινων» δανείων ύψους 360 δισ. ευρώ), πριν από τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων των stress tests της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (EBA) την Παρασκευή (στις 11 το βράδυ ώρα Ελλάδος).

Η Ρώμη έχει επικεντρώσει τις προσπάθειές της στην τρίτη μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας, την ιστορική Monte dei Paschi di Siena που θεωρείται ο αδύναμος κρίκος του συστήματος, εν μέσω ανησυχιών ότι τα stress tests μπορεί να αναδείξουν «μαύρη τρύπα» στα ίδια κεφάλαιά της.

Αν αυτή δεν κλείσει μέσω λύσης από την αγορά και ενεργοποιηθούν οι νέοι κανόνες της Ε.Ε. που προβλέπουν «κούρεμα» μετόχων, ομολογιούχων και ανασφάλιστων καταθετών, πιθανολογείται ότι ένα bail-in στην MPS θα μπορούσε να πυροδοτήσει αλυσιδωτές επιπτώσεις εκτός συνόρων.

«Εάν ξεσπάσει μια τραπεζική κρίση με αφετηρία την Ιταλία, θεωρούμε ότι θα μπορούσε να επεκταθεί σε ολόκληρη την Ευρώπη, με τους πιο μοχλευμένους ομίλους να υφίστανται την μεγαλύτερη πίεση», σημειώνεται σε μελέτη της Berenberg.

Σχέδιο δύο αξόνων << Στο πλαίσιο αυτό, η Ρώμη επεξεργάζεται σχέδιο διάσωσης της MPS που προβλέπει σε πρώτη φάση την εξυγίανση του δανειακού της χαρτοφυλακίου (ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ζητήσει τη μείωση των επισφαλειών κατά 40% έως το 2018).

Κεντρικό ρόλο σε αυτό θα διαδραματίσει ένα νέο fund στήριξης των τραπεζών, το Atlante 2, το οποίο θα λάβει χρηματοδότηση από συνταξιοδοτικά ταμεία και από το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων για να αποκτήσει «κόκκινα» δάνεια της Monte dei Paschi αξίας 10 δισ. ευρώ με ευνοϊκότερους όρους σε σχέση με τα distressed funds που συνήθως εκδηλώνουν αγοραστικό ενδιαφέρον για «τοξικά» στοιχεία ενεργητικού μόνο σε τιμές ευκαιρίας.

Εν συνεχεία, προσδοκάται ότι η τράπεζα θα καταστεί αρκούντως ελκυστική για να αντλήσει κεφάλαια από τις χρηματαγορές, με τους Financial Times να υποστηρίζουν ότι δρομολογείται σε δεύτερη φάση αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 5 δισ. ευρώ.

Υπενθυμίζεται ότι η MPS έχει αντλήσει πάνω από 15 δισ. ευρώ μέσω αλλεπάλληλων αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου από το 2008 και έχει εμφανίσει ισόποσες ζημίες την περίοδο 2011-2014 χωρίς να έχει (προφανώς) εισέλθει σε τροχιά ανάκαμψης.

Νευρικότητα

Παρά τις καθησυχαστικές δηλώσεις του Ιταλού υπουργού Οικονομικών Πιερ Κάρλο Παντόαν ότι «δεν υφίσταται ιταλικό τραπεζικό πρόβλημα) και του κεντρικού τραπεζίτη Ιγκνάτσιο Βίσκο που υποστήριξε ότι «το πραγματικό ύψος των επισφαλειών είναι πολύ μικρότερο από ότι πιστεύεται» η νευρικότητα ενόψει των stress tests της Παρασκευής έχει «χτυπήσει κόκκινο».

Πολλώ δε μάλλον επειδή πολλοί αναλυτές θεωρούν ότι η φετινή άσκηση της EBA αποτελεί (άλλη μια) χαμένη ευκαιρία για να αποκαλυφθεί το πραγματικό μέγεθος των αδυναμιών του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος: Μόνο 51 τράπεζες της Ε.Ε. θα αξιολογηθούν (39 από την Ευρωζώνη), έναντι 124 στα προηγούμενα stress tests το 2014.

Το δείγμα δεν περιλαμβάνει καμία τράπεζα από την Ελλάδα, την Πορτογαλία και την Κύπρο. Σύμφωνα με τον Τόμας Κίνμονθ της ABN-AMRO «θα ήταν προτιμότερο να αξιολογηθούν περισσότεροι και όχι λιγότεροι όμιλοι σε σχέση με τον προηγούμενο γύρο, ιδιαίτερα καθώς σε πολλές χώρες οι μικρότεροι όμιλοι εμφανίζονται περισσότερο ευάλωτοι...». Από τις μεγάλες τράπεζες, στο «μικροσκόπιο» των αναλυτών θα βρεθούν τα στοιχεία για την Deutsche Bank.

Όλες οι ειδήσεις